关键数据超预期回落，美联储政策又要变了？

当地时间8月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比升8.5%，较上月9.1%的增幅有所回落，低于市场普遍预期的8.7%，为2021年2月以来首次低于预期；环比同上月持平，创2020年5月以来新低。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升5.9%，环比升0.3%，与上月相较，同样出现较大回落。

有观点认为，7月的数据或意味着美国通胀最严峻的时期已过。穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示，通胀同比8.5%的增幅依然“高得令人不安且痛苦”，但“正朝着正确的方向前进”。他预计，美国此轮通胀已在今年6月触顶。

上海交通大学上海高级金融学院教授、前美联储高级经济学家胡捷在接受21世纪经济报道记者采访时也指出，7月的CPI总体来看符合多数人的预期。分析人士普遍预计，上一次通胀数据出炉之际，也就是6月，应该是通胀见顶的月份。“从这个意义上来看，7月的结果与大家的预期是一致的” ，胡捷说道，“而从实际下降的幅度来看，则是超越了预期”。

不过，胡捷认为，正因为此次数据较为理想，在一定程度上给予了美联储更大的政策空间。从这个角度来看，通胀数据或将鼓励美联储“乘胜追击”，在短期内继续维持其激进的货币政策立场。

华安证券(600909)宏观首席分析师何宁则对21世纪经济报道记者表示，从当前的数据来看，尚未出现较为明显的通胀实质性持续下行的证据。在火热的劳动力市场和仍处高位的通胀下，美联储短期内仍将保持原有较快的紧缩节奏，并不会快速放缓加息甚至降息。