精选研报 | 非农喜忧参半，美股先扬后抑

美国股市周五（ 2023 年 8 月 4 日）回吐稍早涨幅并收跌，因为此前非农就业报告显示就业增长低于预期，且平均时薪上升。

科技股也大幅下挫，其中苹果（ Apple ）收跌近 5%，令其市值跌破 3 万亿美元。

美国劳工统计局周五发布的报告显示，7 月新增 18.7 万个就业岗位，失业率从 6 月份的 3.6% 降至 3.5%。此外，7 月份平均时薪环比增长 0.4%，同比增长 4.4%。

美债收益率也有所下降，其中 10 年期美债收益率下跌了 13 个基点，仅略高于4%。

掉期交易员预计，年内再加息 25 个基点的可能性为 40%，甚至定价将会降息 10 个基点，并预计到 2024 年底降息幅度将超过 125 个基点。

本周，道琼斯指数下跌 1.1%，标准普尔 500 指数下跌 2.3%，纳斯达克指数下跌 2.8%。

以下是上周五（ 2023 年 8 月 4 日）的收盘价：   

道指报 35,065.62 点，跌 150.27 点或 0.43%,

标普报 4,478.03 点，跌 23.86 点或 0.53%，

纳指报 13,909.24 点，跌 50.47 点或 0.36%，

美国 10 年期国债收益率报 4.03%，

VIX 指数报 17.1点，升 1.18 点或 7.41%。

周五的股价走势令人困惑，喜忧参半的就业报告同时推动了多头和空头。  

实际上，近期多头真的不需要任何借口来推动市场走高，但多头仍是主动出击，债券收益率下降提振了市场走高，从前三天的抛售中回调。  

然而，在就业报告推动市场反弹后，市场开始抛售，并抹去涨幅。据说，基金管理是由程序或电脑驱动的。如果出现下行势头，程序会趁势交易。我们不确定引发抛售的原因。  

这在技术面看来略显悲观，因为任何进一步的抛售都可能预示着牛市暂停，或者更糟糕的情况——牛市反转。然而，要反转牛市需要重大动因，尤其是在买家持续逢低买入、多头没有放弃的情况下。  

投资者应密切关注波动性指数（ VIX ），它已经开始走高，这意味着恐惧正在悄悄回到市场。  

资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社